皆様は、ファンドから受け取っている分配金がどのような性質の分配金かご存知でしょうか？分配金は、我々投資家に利益を配分してくれるお金です。そのため、分配金はありがたいように思いますが、実はその実態は我々の投資利益を損ねるものとなっています。
本記事では、分配金がどういった仕組みで配分されるか？また、なぜ分配金が我々投資家の利益に繋がらないかを解説します。
目次
基準価値の下落
昨日SBI証券の資産管理画面を見ている際に朝日ライフMSCIグローイングアセアン株式ファンドの基準価値が-7.5%下落していることに気がつきました。
昨今の私のブログでもお伝えしているように、アセアン諸国のインデックスは、ここ数ヶ月のリスクオフ相場の中でも、堅調に推移していました。
なぜこんなにも基準価値が下落したのでしょう？
分配金による資産価値の下落
なぜ基準価値の大幅下落がおきたのか？
答えは簡単、昨日このファンドから分配金が発生していました。
分配金は、ファンドの資産を取り崩し、ファンド購入者に再配分するものです。そのため、資産を取り崩した分、ファンドの基準価値は下がります。
分配金発生によって資産形成スピードが落ちる
「分配金を再投資すればいいのでは？」確かには吐き出された分配金を再度投資することで下落分を補うことができます。
しかし、ここで忘れてはいけないのが、分配金にかかる税金です。分配金に対して20.315%の税金が課せられます。つまり今回のケースのように分配金が7.5%発生してしまった場合、分配金を再投資しても、約1.5%(7.5%×20%)ほど資産が減ることになります。
参考までに分配金が発生することで、我々の投資パーフォーマンスにどれほどの影響を与えるかを示します。
例として、100万円を年利5%で30年運用した場合を考えます。
以下の二つのグラフは分配金が発生しない場合（青）、分配金が年１回5%程発生する場合（赤）を比べたものです。30年後の評価額を見てみると、分配金を出す場合、分配金を出さない場合のケースと比べて、パフォーマンスが26%も悪いことがわかります。
これは、分配金にかかる課税のマイナスがボディーブローのように聞いてきて、投資パフォーマンスを悪化させるためです。インデックス投資による資産運用では、ファンド購入価格、信託報酬と並んで、分配金の有無やその頻度、金額などが非常に重要になってきます。
インデックスファンドを選ぶ際に注意点
インデックス投資による資産運用では、とにかくコストをおさえることが重要です。
ファンドを購入する場合、
- 購入手数料が安いか？もしくは無料（ノーロード）か？」
- 信託報酬は安いか？
などをしっかり考慮なさると思いますが、それと合わせて分配金の有無、頻度、金額についても熟考が必要です。
なるべく分配金を出さないインデックスファドの購入を心がけたいですね。そして、そもそも分配金を出さないファンドを作ってほしいですね。そのために、私たちがしっかりとファンドを吟味して購入することが大切になってくると思います。
最後に、朝日ライフMSCIグローイングアセアン株式ファンドに関して
詳細は関連記事に記載されていますが、この朝日ライフMSCIグローイングアセアン株式ファンドはアセアンに投資するインデックスファンドです。
信託報酬はインデックスファンドにしては高いですが、ノーロードであることと、以下の二つの理由からこのファンドを積み立てております。
- 今後のアセアンが他の新興国と比べて大きく成長すると見込んでいること
- このファンドがGDP比ベースで投資国の配分を行っている点
ファンドの詳細は、以下の記事をご参照ください。
http://investment-by-index-invest.com/fund-asahi-msci-growing-asean/
今回分配金がたくさん出てしまった訳ですが、これまでには分配金をそれほ頻繁に出しておらず、また出しても小額だったので、今回の配当の高さが一時的なものであることを期待します。
また、ある程度こちらの積み立てで資金が溜まったら、海外ETFを利用して自前でこちらのファンドのようなものを作りたいと思います。
具体的には、アセアン各国の海外ETFをGDPなどの指標の比に合わせて、購入しようと思います。(もちろんETFも分配金を出す可能性はありますが。。)
訂正:
2015年7月6日現在、楽天証券でも購入が行えます。
参考 現在行われている、お得な口座開設キャンペーンは、以下をご参照ください。
